意大利有意修改预算案! 欧元终于要涨涨涨了!

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欧委会认为意大利2019年预算案是“特别严重的违规案例”,由于违反了欧盟财政规则,建议启动“过度赤字程序”(PDE),或对意大利处以数十亿欧元罚款。这一做法似乎起了作用,意大利可能修改预算案。

■ 意大利暗示调整预算,并与欧盟展开谈判

11月25日,意大利副总理萨尔维尼暗示,该国可能调整2019年的赤字目标,此举可能开启其与欧盟之间的谈判,以避免对意大利采取“过度赤字程序”(PDE)的制裁。意大利副总理萨尔维尼和迪马约定11月26日晚会晤意大利总理孔特,讨论该国2019年的预算问题。如果意大利预算问题能等到进一步解决,欧元有望受提振上涨。

就在11月25日,欧盟委员会发言人称,欧盟将在未来数日内与意大利展开合作,尽力减少在意大利2019年预算案方面的分歧。

欧盟委员会21日再次认定意大利政府提出的2019年预算草案财政赤字过高,违反欧盟规定,并指出将对此启动惩戒程序。欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯表示,意大利预算草案严重违反了欧盟规定,欧盟有理由启动惩罚措施。  新华社

综合上海汇通网、华尔街见闻网、界面新闻网,当被问及意大利公共赤字占2.4%GDP的目标是否不可触及时,萨尔维尼表示,他认为没有哪个国家能坚持下去。他认为,如果有一项预算计划能让国家经济增长,那么赤字占GDP的比例可能是2.2%或2.6%。问题不在于小数点,而在于问题的严重性和具体程度。

意大利“五星运动党”的一名消息人士表示,政府希望避免与欧盟委员会发生拉锯战,并将捍卫意大利民众,而不是经济数字。

在提出2019年扩张性预算、与上届政府商定的目标进行比较上调财政目标后,意大利可能会面临欧盟的纪律程序。

意大利政府希望2019年增加借贷,以兑现选举时的承诺,即降低养老金领取年龄,提供全民收入和部分减税。报告还称,更高的消费将加速经济增长,但欧盟委员会并不认同这一假设。

上周三(11月21日),欧盟委员会在意大利政府拒绝修改预算后,迈出了限制意大利预算的第一步,此举加大了这场争议的风险。围绕意大利预算法案的争议已引起整个欧元区的警觉,并可能最终导致罚款。

欧盟委员会表示,意大利没有遵守欧盟的借款规则,这可能导致所谓的“过度赤字程序”。这可能涉及对意大利处以0.2%GDP的罚款,如果意大利不修改预算,罚金占GDP的比例将增至0.5%。


■ 意大利官员将会面讨论预算问题

11月24日,欧盟委员会主席容克和孔特参加晚宴,会面讨论了意大利的预算问题,孔特试图向容克和欧洲领导人兜售预算方案。

孔特后来向记者表示,晚宴并不是决定性的,他们没有讨论赤字或债务目标,但他对双方未来的关系表示乐观,表示未来对话可以阻止欧盟因为预算计划打击意大利,且意大利能够避免惩罚性程序。

11月25日,意大利媒体报道称,在此次晚宴上,容克曾要求孔特说服意大利政府,如果希望避免惩罚性程序,至少要将意大利2019年的赤字目标降低0.3或0.4个百分点。他还称,意大利政府应该缓和对欧洲机构的批评,为达成妥协开辟道路。孔特给容克提交了一份长达40页的报告,其中意大利将部分资金从福利转入投资。

另有报道称,孔特承诺回到意大利后,将与意大利两名副总理讨论容克的提议。

意大利与欧盟因预算计划导致的分歧施压欧元,此前因为意大利坚决不愿意修改预算计划,导致欧元出现下滑。现在,随着意大利方面松口暗示可以修改预算计划,且愿意与欧盟进行讨论,解决意大利预算问题再迎曙光。投资者未来需要关注意大利官员讨论后的发言,以及意大利和欧盟的讨论进程,若出现更多利好消息,欧元有望受提振出现反弹。

11月26日7时38分,欧元兑美元报1.1353。 图片来源:上海汇通网

■ 欧盟可能会谨慎对待与意大利的对抗

由于意大利联合政府对调整预算持开放态度,资本市场的反应较为正面。意大利10年期国债收益率下跌15个基点至3.46%,10年期意德国债利差收窄了16个基点,至309个基点;欧元兑美元汇率上涨0.3%。

图片来源:华尔街见闻网

道明银行的欧洲利率策略师Pooja Kumra表示,目前没有听到来自意大利政府的任何切实决定,欧委会的表态证明,如果意大利政府再不修改预算,将在今年底之前的某个时点被执行EDP程序,意大利国债市场当前的交易热点全是这个新闻,不久后的欧元集团会议值得关注。

金融博客Zerohedge观察发现,意大利银行股周三(11月21日)保持了近2%的涨幅,周二(11月20日)曾跌至两年低位,证明市场对意大利修改部分预算案存在乐观态度。但荷兰国际集团ING认为,未来几个月随着事态进展,意大利银行板块和国债将保持承压。

分析指出,尽管欧委会有权制裁预算不符合欧盟财政规则的政府,以前从未向任何成员国开出过罚单。如果欧盟执行EDP程序,可能会加剧布鲁塞尔与意大利疑欧派政府之间已相当严重的反感。在英国退欧和欧洲民粹主义抬头的背景下,欧盟委员会可能会谨慎对待与欧元区第三大经济体意大利的对抗。

执行EDP程序还可能令意大利的金融市场紧张情绪蔓延至邻国,这些国家中有许多刚从2011年的欧债危机后回到正轨。咨询公司LC Macro Advisors创始人、意大利财政部前首席经济学家Lorenzo Codogno称:“如果形势恶化,我们几乎不可避免地会在其他外围国家,甚至可以说在准核心(经济体)看到某种形式的危机蔓延。”

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